丧失99%价值之后 这一波动性衍生品即将成为历史!

最受欢迎的押注波动性方式即将在本周成为历史!

由巴克莱发行的iPath S&P 500 VIX短期期货ETN(简称VXX)计划将于1月30日到期,在损失了99%的价值之后即将结束其运行十年的生涯。届时,持有者将根据前一个交易日的收盘价获得现金支付。

彭博指出,VXX的最后一个交割日是周五, 持有VXX进行对冲的交易商或者做市商可能希望在周五之前保持这种敞口。但如果交易商担心会出现大幅下跌,那他们可能会在大规模抛售之前卖出VIX期货或期权。

目前,巴克莱正在使用VXXB取代VXX,VXXB是一种除代码和到期日外几乎与VXX一模一样的票据。

但值得注意的是,将资产和交易量从VXX转移到VXXB上的速度很慢,投资者一直保持谨慎的态度。

QVR Advisors首席投资官Benn Eifert表示:“VXXB取代VXX开始时进展缓慢,但似乎是一个有序的过渡。大家都知道,也都谈论了一段时间。”

最新数据显示,在VXXB规模不断攀升之际,VXX的规模却从前一周的9.2亿美元下降至现在的4.88亿美元。同样的,这两种产品的交易量(以美元计算)已经趋于相等。

不过,Six Figure Investing总裁Vance Harwood指出,令人稍感安慰的是,如今VXX面临的风险远远小于去年2月XIV被迫清盘的时候。

瑞士信贷发行的XIV ETN是一种短期做空恐慌指数VIX的工具,票据的价格由与VIX波动率期货反向挂钩的指数决定。在股市处于平稳牛市阶段时,做空VIX是一种不错的投资。

在经历了一段疯涨之后,XIV走势于去年2月出现惊天逆转。据华尔街见闻此前提及,XIV当时暴跌超90%,瑞士信贷被迫宣布,将对XIV进行清盘。

当时其它做空恐慌指数VIX的工具,包括ProShares做空标普短期恐慌指数ETF(SVXY),也在暴跌之后被停盘。

不过,彭博指出,具有讽刺意味的是,XIV在其生命周期内的表现最终远远好于VXX,这证明了Neil Young的格言仍然适用:与其苟延残喘,不如尽情燃烧。

注释:ETN,即交易所债券,是近年来一种新兴的投资工具,最早由巴克莱银行于2006年6月首创。ETN是一种无担保的债权,由发行机构承诺在债券期满向投资者按一定金额向持有人偿付,偿付金额与特定的资产种别或指数表现挂钩,不保本。

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