新兴市场翻身?全球风险最高的资产如今颇具吸引力

在美联储主席鲍威尔的讲话结束后,新兴市场资产似乎被推上了一个极佳的位置。

鲍威尔在美国经济学会年会上的发言中表示,当前的美联储正在倾听市场的担忧,并强调政策灵活性,对加息“有耐心”。消息不仅推动了美股走强。同时引人注目的是,新兴市场国家的资产也走上高位。

受加息预期减弱影响,美元迅速下跌,以土耳其里拉为首的发展中国家货币大幅回升。其中,土耳其里拉兑美元汇率涨幅最大,为1.1%,而此前该国货币曾因严重的宏观经济和债务危机在2018年成为全球跌得最惨的资产之一。

除土耳其里拉之外,巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、印度卢比、韩元等主要新兴市场国家货币兑美元汇率均出现了短时间的较大幅度上涨。

利好消息之一:鲍威尔的信号

美东时间周五上午,美联储主席鲍威尔及前主席耶伦和伯南克出席美国经济学会的亚特兰大年会,并在会上一改上月新闻发布会上对市场的“冷漠”态度,强调政策并不死板,表示视情况可能改变收紧货币的步调,试图缓解市场担忧。

这一安抚市场的消息确实向市场发出了加息有可能放缓的信号,并推动了市场对风险资产的偏好提升。日元短线下跌,土耳其里拉和南非兰特两大易受联储加息影响的货币分别上涨2.7%和2.5%。

美银美林的牛市&熊市指标曾经准确地预测了今年年初的股市抛售潮,而如今,该指标对风险资产给出“买入”指示。

另外,美股盘前公布的非农就业数据也呈现出超预期的上升趋势,这一结果使市场对全球经济前景的信心进一步得到提振。

利好消息之二:中国央行大动作

事实上,在非农数据和鲍威尔讲话的消息公开之前,新兴市场就已出现走强迹象:A股三大股指、港股恒指均涨超2%,韩国综指、印尼综指、墨西哥BOLSA指数纷纷录得涨幅,涨幅逼近1%。

据英国金融时报报道,摩根大通新兴市场货币指数上涨1.1%,为自去年8月以来的最大单日涨幅;MSCI新兴市场股票指数昨日上涨1.8%,达一个月以来的最高点967.01。

消息面上,一方面,中国人民银行1月4日宣布,决定于1月15日和1月25日分别下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。综合来看,一季度将释放长期资金约8000亿元。

消息利好商品出口国,受益于中国的货币刺激政策,巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、智利比索分别上涨1.3%、1.6%和1.9%。

据彭博社援引宏利资产管理公司宏观战略负责人Frances Donald表示,中国有意义的政策宽松措施能够支持中国的经济增长,这同时也是支撑新兴市场的关键因素。

另一方面,中国商务部新闻办公室与1月4日发文称,美国副贸易代表格里什将于1月7日至8日访华,与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论。消息也向市场传达了广泛的乐观情绪。

根据目前的情况,市场预计以土耳其里拉为首的一部分新兴市场货币可能将在2019年一季度一改去年的颓势,出现攀升。

但同时,也要密切注意美联储加息步伐的影响。据路透社援引Nordea Markets分析师Morten Lund表示,新兴市场资产的涨幅仍然与美联储进一步行动有关。

美联储可以继续加息……这对新兴市场来说是不利的。或者如果美联储停止加息,正如已经反映在市场定价中一样,这可能意味着实体经济放缓,同样不利于新兴市场。

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